칠레는 북부의 강한 일사량과 남부의 풍부한 바람이라는 세계적 자원을 갖고도, 재생에너지 확대가 곧바로 안정적인 투자로 이어지지 않는다는 현실과 맞닥뜨리고 있다. 송전 병목과 전력가격 하락이 겹치면 기술적으로 완성도 높은 프로젝트도 금융시장에서 멈춰 설 수 있기 때문이다. 이 간극을 메우는 열쇠로 ‘칠레 기후금융’이 주목받는 이유다.
콜롬비아 기후학교 소식 매체인 State of the Planet은 2026년 9월 18일, 스탠리 파크 Climate Finance Scholarship 수혜자 마르틴 우루티아 이야네스의 사례를 통해 에너지 전환을 움직이는 자금조달 논리를 조명했다. 공학에서 출발해 재생에너지 현장과 금융 모델링을 모두 경험한 그는, 칠레의 에너지 전환을 ‘숫자’로만 보지 않겠다는 문제의식을 기후금융 공부로 이어가고 있다.
칠레 기후금융은 앞서 보도한 인도 전력부문 탄소배출 정체 2년, 재생에너지 급증이 만든 변화, 기후 소송 방어법 논란: 공화당, 화석연료 기업 보호 법안 추진의 흐름과도 연결된다.
재생에너지 잠재력과 투자 현실 사이, 칠레 기후금융의 과제
칠레는 지리적 특성상 기후변화 영향에 취약한 나라로 자주 언급된다. 건조한 지역과 강수 변동성, 산악 지형이 맞물리며 물·농업·전력 시스템이 기후 위험에 민감해지는 구조다. 동시에 북부 사막의 태양광과 남부의 풍력은 세계 최고 수준의 자연 조건으로 평가받아 왔다. 이 ‘가능성’이 실제 전력으로 전환되려면 발전소 건설만으로는 부족하고, 계통 연계와 장기 수익 구조가 함께 성립해야 한다.
우루티아가 짚은 핵심은 시장이 이미 새로운 국면에 들어섰다는 점이다. 태양광과 풍력 프로젝트가 빠르게 늘어나며, 이제는 송전망 제약과 가격 변동이 투자 성패를 가르는 변수로 부상했다. 전력가격이 낮아지면 프로젝트 파이낸싱은 보수적으로 변하고, 대출기관과 투자자들은 현금흐름의 안정성을 더 엄격하게 본다. 이때 ‘칠레 기후금융’은 단순히 친환경 프로젝트에 돈을 붙이는 구호가 아니라, 리스크를 어떻게 분해해 설계로 바꾸는지에 관한 실무 언어가 된다.
이 논의는 칠레만의 문제가 아니다. 재생에너지 보급이 일정 수준을 넘어서면, 전력시장 설계와 계통 투자, 장기계약 구조, 규제 예측가능성이 금융 비용을 좌우한다는 점이 여러 나라에서 반복돼 왔다. 칠레의 사례는 에너지 전환이 기술 경쟁이자 금융 경쟁이라는 사실을 선명하게 보여준다.
현장에서 금융으로 이동한 엔지니어, ‘360도 시야’가 만드는 칠레 기후금융
우루티아의 출발점은 농촌이었다. 그는 칠레 시골에서 농학자인 아버지를 따라다니며 날씨와 기후가 삶에 직접 영향을 주는 장면을 일찍 목격했다고 밝혔다. 건조한 겨울인지, 비가 많이 오는 겨울인지에 따라 이후의 생활이 달라지는 경험은 ‘기후’가 추상적 개념이 아니라 생계 조건이라는 감각을 심어줬다.
대학에서는 수학과 문제 해결에 강점이 있어 공학을 택했고, 건설과 토목 분야로 진로를 잡았다. 그러나 인턴십과 초기 실무에서 지속가능성의 비중이 낮다는 점에 실망했다고 한다. 건물과 인프라가 배출과 자원소비의 큰 축을 차지하는 상황에서, ‘팔기 위한 프로젝트’만 남는 문화는 에너지 전환의 속도와 방향을 왜곡할 수 있다.
그가 재생에너지로 방향을 튼 배경에는 칠레의 자원 조건과 국가적 필요가 동시에 있었다. 다만 첫 2년 반에서 3년가량 프로젝트 개발을 하며 깨달은 한계가 있었다. 기술적으로 타당한 계획을 세워도, 금융 구조를 이해하지 못하면 실행이 멈춘다는 점이다. 이 문제의식은 글로벌 재생에너지 기업 Sonnedix에서 금융 애널리스트로 일하며 더 구체화됐다. 그는 유틸리티급 프로젝트의 금융 모델을 다루며, 발전량·가격·계약·비용·금리 같은 변수들이 한 줄의 현금흐름으로 수렴하는 과정을 경험했다.
이 경로는 ‘칠레 기후금융’이 어떤 인재를 요구하는지 보여준다. 계통과 공학을 이해하는 사람, 시장 구조와 규제를 읽는 사람, 그리고 투자자 언어로 위험을 설명할 수 있는 사람이 동시에 필요해지고 있다. 우루티아는 스스로를 엔지니어이자 비즈니스 관점의 문제 해결자로 규정하며, 현장과 스프레드시트 사이를 오가야 한다고 말했다. 이는 에너지 전환을 둘러싼 사회적 갈등을 줄이는 접근이기도 하다. 이해관계자들이 ‘기후’와 ‘돈’을 따로 말하는 순간, 합의 비용은 커지고 프로젝트는 지연되기 쉽다.
콜롬비아 기후학교의 Climate Finance 과정과 장학금, ‘시장 생태계’ 학습
우루티아는 콜롬비아 기후학교의 M.S. in Climate Finance 과정에서 스탠리 파크 Climate Finance Scholarship을 받은 3명 중 1명으로 소개됐다. 이 과정은 콜롬비아 비즈니스 스쿨과의 협력으로 운영되며, 기후와 금융을 절반씩 다루는 구조가 특징이라고 그는 설명했다. 그는 실무에서 ‘손에 흙을 묻히며’ 배운 금융을 이론과 구조화된 훈련으로 다듬고 싶다고 했다.
그가 강조한 학습 목표는 다양한 금융 구조를 익히는 것이다. 재생에너지 프로젝트는 단순한 대출로만 굴러가지 않는다. 장기 전력구매계약의 유무, 금리와 환율 위험, 계통 접속 지연 가능성, 출력제한 같은 운영 리스크가 얽히며, 구조에 따라 자본비용이 달라진다. 칠레처럼 빠르게 프로젝트가 늘어나는 시장에서는 이런 변수들이 한꺼번에 표면화되기 때문에, ‘칠레 기후금융’은 점점 더 정교한 설계를 요구한다.
그는 뉴욕에서 대출기관, 자문사, 주주가 같은 생태계에서 상호작용하는 환경을 직접 보고 배우고 싶다고도 했다. 이는 단지 네트워킹이 아니라, 금융 의사결정이 어떤 정보와 신호를 통해 이루어지는지 체감하는 학습이다. 에너지 전환의 자금은 국경을 넘나드는 경우가 많고, 특히 재생에너지의 대규모 투자는 글로벌 자본시장과 맞닿아 있다. 칠레에 돌아가 같은 언어로 협상하고 설득할 수 있어야 프로젝트가 ‘가능한 계획’에서 ‘실행되는 설비’로 전환된다.
전력가격 하락과 송전 병목이 만드는 자금 경색, 정책과 소비의 연결고리
우루티아는 칠레에서 태양광과 풍력 프로젝트가 급증하는 동시에, 송전 병목과 가격 도전이 나타나고 있다고 말했다. 시장이 아직 안정적이지 않다는 진단도 덧붙였다. 특히 전력가격이 너무 낮아 재생에너지 프로젝트가 지금은 잘 금융조달되지 않는다는 언급은, 에너지 전환이 ‘공급 확대’만으로 해결되지 않는다는 현실을 드러낸다.
전력가격 하락은 소비자 입장에서는 단기적으로 긍정적 신호처럼 보일 수 있다. 그러나 장기적으로는 신규 투자 위축, 계통 투자 지연, 유연성 자원 부족으로 이어질 수 있다. 결국 공급 안정성의 비용이 다른 형태로 돌아올 가능성이 커진다. 이런 상황에서 정책의 역할은 단순 보조금이 아니라, 계통 투자와 시장 규칙을 통해 예측가능성을 높이고 리스크 프리미엄을 낮추는 방향으로 설계될 때 효과가 크다. ‘칠레 기후금융’은 이 지점에서 정책과 시장의 접점을 수치로 번역한다.
이 흐름은 식품과 소비재 산업에도 연결된다. 전력의 탄소집약도가 낮아지면 전기화된 공정의 탄소발자국이 줄어들고, 냉장·냉동 체계와 물류, 식품 가공의 배출 감축 여지가 커진다. 비건과 대체단백질 시장이 확대되는 과정에서도 전력의 청정성이 중요한 경쟁 요소가 된다. 공장과 데이터센터, 콜드체인이 재생에너지 기반으로 전환될수록 기업은 제품 라벨과 공급망 보고에서 더 낮은 배출량을 주장할 수 있다.
동물복지 관점에서도 전력 전환은 간접적 함의를 갖는다. 전력 기반이 바뀌면 사료 생산과 축산 시설 운영의 에너지 비용 구조가 달라지고, 농업부문의 기후 리스크 대응에도 투자 여력이 생길 수 있다. 다만 이런 파급효과가 현실이 되려면, 발전소 건설만큼이나 송전과 시장 제도의 정비가 선행돼야 한다. 우루티아가 말한 병목과 가격 문제는 결국 ‘사회 전체의 전환 비용’을 누가 어떤 방식으로 부담할지에 대한 질문으로 이어진다.
